歌舞升平中的警讯？

作者：林卓锋

2021年一眨眼就过去，很高兴在此频道与各位听众与读者同步送走2021与迎接更美好的2022。当大家还没有来得及迎接全面的社区解封，就又被变种病毒Omicron骚扰。上周多国出现史无前例破纪录的感染个案数量，全球单日新增确诊病例首次破百万宗上。从新冠疫情的开始到目前为止，估计大部人都预料不到会这么漫长。

当感染数字破纪录的同时，全球一枝独秀的美股在悲催的疫情当中依旧歌舞升平。执笔之时，标普500指数迎来2021年的第70次破顶，而一直在疫情当中领涨的纳斯达克指数相对标普略为失色。

假如从疫情底部的2020年3月份开始起算，一直担大旗手的纳斯达克涨幅为144%，而标普指数与道琼斯指数分别累积涨幅为119%与100%；从这数字来看，目前纳斯达克稍微失色也属合理。假如理性一点，从彭博综合分析员的数据分析的话，纳斯达克的每股盈利EPS以全年算虽然录得46%的涨幅，但在三大指数里面却属于最弱的。与此同时，目前的预测市盈率已经去到35倍，比过去10年中位数已经超过2.16个标准差，从估值角度已经是属于太贵，虽说美股不能完全按照传统方式来算估值，但目前水平绝对不算吸引。

而从技术走势来看，纳斯达克前周反弹3%以上，是连续第五个星期波幅超过2.5%。翻查过去历史，这种连续性的高波幅市况自1971年以来共出现16次。而每一次都巧合的伴随一些重大金融动荡。包括石油危机发生在1974年，亚洲金融风暴的1997年，金融海啸的2008年，和欧债危机的2011年等等。换而言之，读者可自行分析，本次的连续性高波幅率市况是否属于危机前的警号呢？当然我没有水晶球，以上数据仅供参考。

作者简介：林卓锋，现任国际性证券公司及加密资产投资平台董事，多个财经专栏作家，独立国际性政治经济金融分析师。目前为多家国际性金融机构提供顾问，研究和培训服务超过20载，曾任香港某上市金融企业董事超过十年，同期兼任多家世界级顶尖级别大学特邀讲师。